gdp平减指数与cpi和ppi的区别（cpi和ppi的区别和联系）

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关注宏观经济数据的朋友经常看到CPI、PPI、PMI等术语，本文简单的把它们之间的关系和区别总结一下，供大家参考。

1CPI的基本情况

当物价飞速上涨时，大家在各路媒体上都能看到CPI这个词，说明它与民生息息相关，它主要衡量的是与生活密切相关的商品和服务的价格变动情况，主要涵盖了食品、烟酒、衣服、居住、生活服务、交通通信、教育文娱医疗保健等方面，反映了经济社会的通货膨胀状态。CPI的全称是consumer price index，即消费者价格指数。

我们在财经新闻里经常看到核心CPI，或者某某品类带动CPI上行几个百分点等话语，那么CPI是如何计算的呢？举个例子，1月总开支1000元，其中猪肉消费100元，衣服消费80元，那么猪肉的权重就是10%，衣服消费的权重是8%。2月份猪肉价格和衣服价格上涨20%，根据权重计算，猪肉带动CPI上行10%×20%=2%，而衣服消费带动CPI上行8%×20%=1.6%，CPI总共上行3.6%。如果根据总量计算，并假定其余部分价格不变，2月份猪肉消费120元，衣服消费96元，合计消费1036元。2月CPI环比增长1036/1000-1=3.6%，与权重法计算结果一致。

我们在看CPI数据时，有以下几点应该留意：①近几年经济长期下行的压力使得货币政策很难带动CPI上行。②CPI无法反映资产价格的波动。央行发行的货币除了流入实体经济推动物价上涨外，还有很大一部分资金流入金融和房地产市场。但房地产、股票等资产的价格并没有体现在CPI内。2020年因为疫情，美联储负债规模从4.17万亿美元快速上升到7.36万亿美元，但美国2020年的CPI同比涨幅并没有达到2019年的水平，说明放水的货币并没有促使美国经济恢复，很大一部分资金都流入资本市场了，而这无法从CPI里看出来。③输入性因素的影响。除了国内自身供需以及货币政策的原因，输入性通胀也是引起国内物价上涨的一个重要因素，比如大宗资源品的价格上涨。

2PPI的基本情况

生产者出厂价格指数（Producer Price Index）是某个时期内工业产品第一次出售时的价格变动值，其调查涵盖了40个工业大类和1300多个基本分类的工业产品价格。PPI可以分为生产资料和生活资料两大类。与CPI不同的是，影响PPI的主要是生产资料，而影响CPI的主要是食品项，食品项与生活资料关系更密切。在生产-需求传导渠道顺畅的时候，CPI和PPI的走势自然比较一致。但是在需求不旺时，生产端的价格波动难以向需求端传导，受损的只能是企业。

3PMI分析

PMI全称purchasing mangers index，即采购经理人指数。PMI的信息量很大，反映需求的有新订单、新出口订单、在手订单；反映生产的有生产、从业人员、采购量、进口、供货商配送时间；反映库存的有产品库存和原材料库存；反映价格的有原材料购进价格、出厂价格等。PMI反映的经济信息非常全面，从需求到价格，从价格到生产，从生产到库存，应有尽有。

PMI一共有13个分项，每个分项指数采用扩散指数方法计算，计算公式为：PMI分类指数=“增加”选项百分比+0.5ד持平”选项百分比。所有分项里，只有供货商配送时间是逆向指数，配送时间越长，说明流通环节受阻，经济增速放缓。求得各个分项指数后，再按照分项权重加权得到PMI值。

很多人都知道PMI等于50是经济强弱的临界点，也就是大家常说的荣枯线。那么，这个50是如何计算的呢？

假设，调查问卷中认为经济扩张的企业比例是a%，收缩比例是b%，则持平比例是(100-a-b)%。根据PMI公式，PMI=a+0.5×(100-a-b)=50+0.5×(a-b)。

当a=b时，也就是认为经济扩张和收缩比例持平时，PMI=50；

当a>b时，也就是认为经济扩张大于收缩比例持平时，PMI>50；

当a<b时，也就是认为经济扩张小于收缩比例持平时，PMI<50；

PMI分析时不能只看PMI数值，这样做没什么价值。关键要看PMI环比动能的变化。

当PMI＞50，且环比增高时，说明经济扩张速度在加快，经济整体趋势上行；

当PMI＞50，且环比减小时，说明经济扩张速度在放缓，经济整体虽上行但边际有下行压力，经济动能不足；

当PMI＜50，且环比增高时，说明经济虽然在收缩，但扩张速度在加快，经济整体有复苏趋势；

当PMI＜50，且环比减小时，说明经济加速收缩，经济整体趋势下行；

分析PMI的常规步骤是，首先看是否受季节影响。其次，看内需和外需，分析需求端是否旺盛。再次，看生产和采购，分析供给端变化。最后，看库存变化。

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